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澳门新金沙国际:中国经济新征程

时间:2018/1/1 15:18:46  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:【内容简介】自1978年以来,中国的改革开放政策取得了巨大的成功。数以亿计的普通人脱离了贫困,制造业实现了从无到有、从有到全球中国制造的阶段。国家实力显著增强,目前已成为仅次于美国的全球第二大经济体,而且仍在以中高速发展。在经济高速发展的同时,中国经济的一些内外矛盾也在不断积累。...

澳门新金沙国际:中国经济新征程

【内容简介】

自1978年以来,中国的改革开放政策取得了巨大的成功。数以亿计的普通人脱离了贫困,制造业实现了从无到有、从有到全球中国制造的阶段。国家实力显著增强,目前已成为仅次于美国的全球第二大经济体,而且仍在以中高速发展。

在经济高速发展的同时,中国经济的一些内外矛盾也在不断积累。产能过剩、债务迅速增长、房价高企和外部经济环境恶化都在增大中国未来的经济发展风险。中国经济如何才能走出这些风险更上一层楼,将是全球关注的焦点。

虽然中国经济面临一系列巨大的危险,但中国仍有“低垂的果实”可摘。本书作者李伟教授从城市化、汇率和产能过剩等角度切入,直剖中国经济改革的本质问题,辨析经济发展中的优势与风险,明确指出要打破既得利益集团对经济发展的损害,让经济重新起飞。

【作者简介】

李伟,长江商学院经济学教授、长江商学院案例研究中心主任、长江商学院中国经济和可持续发展研究中心主任。1994年获密歇根大学经济学博士学位,曾先后执教于杜克大学商学院和达顿商学院。其研究领域为转型经济学、中国经济、政治经济学、新兴市场金融学、公共金融学和应用经济学等,研究成果多次刊登于《美国经济学期刊》、《政治经济学期刊》和《经济学研究期刊》等世界一流的经济学期刊。

【在线试读】

房地产调控的正反馈特征

以上简单地描述了房地产调控政策在一些年份的变化,以及开发商在这种变化中的不同反应和其对经营业绩的影响。从上文的例子可知,万科的观点是 “错误 ”的,保利则由于 “正确 ”的决策而获得了巨大的回报。

那么为什么万科会输,保利会赢呢?笔者认为这与房地产调控的特点有关。从实质上说,中国的房地产调控遵循的是一种正反馈机制。什么是正反馈?简而言之,正反馈指的是系统通过增加输入增加了输出,而增加的输出又会反过来提升输入,结果造成输出变动持续循环加大的情形。很明显,正反馈系统是不稳定的。同理,如果一系统通过增加输入可以增加输出,而增加的输出会反过来降低输入,那么该系统就是负反馈系统。负反馈系统具有自我减震的调节功能。在经济学中,有效运行的市场通常会通过价格变化来实现自我调节的功能。比如,旱灾导致大米产量短期下降,大米价格会短期上涨,而这会自然提高农民种植下一季大米的面积,因此鼓励供给侧提高大米的供给;同时,大米价格上涨也会引导消费者短期增加对其他主食的需求,抑制对大米的需求,从而实现市场自然而然地平抑大米价格的功能。

再举一个炒股的读者比较熟悉的例子。追涨杀跌就是一种正反馈现象,股价上涨会吸引更多的跟风者去买股票,这会进一步推动股价的上涨,而股价的继续上涨会吸引更多的追涨人去买股票;股价下跌会导致持股人抛售股票,而这会使得股票进一步下跌,从而引起更多的人去抛售股票。当然,假如大部分股民是理性的价值投资人,那么追涨杀跌的正反馈现象就会少些;而且正反馈即便会发生,它所带来的波动也会小很多。

卖空则是一种负反馈机制,当股价升高时,卖空的利润空间会变大,这时卖空的势力也会变大,卖空者借了大量的股票抛向市场,而这阻碍了股价的进一步上涨。假如这时股价还在上涨,那么会吸引更多的卖空者入市。也就是说,股价上涨增大了看空者的势力,而降低了股价疯涨的可能性。

反过来说,卖空者抛售的股票是从股票持有者手中借来的,在一段时间后,卖空者需要在市场上购回股票以偿还给那些股票出借者。假如这时股市下跌,之前看多的人很可能会争相逃离市场,这时对股票的需求不足会导致股价的进一步下滑,但这时卖空者购回股票的行为将增大对股票的需求,从而阻止或者减轻杀跌的情况。而且股价越低,卖空者购回股票的动力越大,从这些方面来看,卖空实际上发挥了股市稳定器的作用,是一种负反馈机制。


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